张斌:外资银行服务国内居民企业的能力未充分展现

来源:财经网 2020-08-22 16:55:26

(原标题:社科院世界经济与政治研究所副所长张斌:外资银行在中国市场份额越来越小,服务国内居民企业的能力未充分展现)
文|编辑  林辰

“金融服务业的开放,光把人放进来是不够的,得让它能够施展拳脚,能够带来更多新的产品,更多服务,这才是目的。如果进来之后手脚还是捆住的,发挥不了什么作用。这就违背了我们开放的初衷?!?月22日,在青岛市人民政府主办、《财经》和《财经智库》承办的以“全球剧变下的财富管理趋势”为主题的2020青岛·中国财富论坛上,中国社会科学院世界经济与政治研究所副所长张斌如此表示。

张斌介绍,金融开放包括两方面的内容。第一是资本项目的开放。简单说就是就是允许中国居民可以更便利地,减少限制地购买国外的金融资产。我们的企业也可以对海外更自由地发债。同时对于国外居民,如果到中国来,不管是做实业投资还是金融投资,也减少这方面的管制。

不过,张斌提醒,不管这两个方面的开放,并不等于越开放越好,它是有条件的。比如有些资本项目的开放,可能开放了之后风险特别大,而收益并不多,拉长时间看最终可能损失更大。

张斌还提到,金融开发的第二个主要内容是金融服务业的开放。金融服务业如果不能够真正地服务于国内的居民、企业,提供的服务也很有限,开了跟没开差别也不大。所谓的开放本身不是目的,我们的目的是更好地服务于我们的居民,更好地服务于我们的企业,这是我们开放金融领域的目的。

谈到支撑两方面开放的重点。张斌认为,资本项目的开放最核心的支撑是汇率要浮动?;懵嗜绻桓《?,资本项目开了,风险就非常大。因为如果把外汇的买卖放开了很多,交易量放大了很多,但是价格不放开,被管制的价格就会承受非常大的压力?;醣业本志鸵黄却罅柯蛉牖蛘呗舫鐾饣?,这也意味着货币政策独立性丧失。

但张斌也谈到,今天和过去一年,过去三年、五年相比,汇率弹性提高了,意味着资本项目渐进的开放方面,有了一个更好的基础。

而对于金融服务业开放,关键的一点就是,外资银行在中国市场份额越来越小,作用并不大,对实体经济,对居民,对企业服务还没有能力,还没有充分展现出来。它们目前要是服务于一些外资企业,离国内的居民和企业距离很远。它们有这方面的能力,但是释放不出来。不是说它们不愿意做,也不是说它们进不来——现在国内市场上还有很多过度的管制,包括价格的管制,包括对一些经营业务范围的限制。

换句话说,光说把人放进来是不够的,得让它能够施展拳脚,能够带来更多新的产品,更多服务,这才是目的。如果进来之后手脚还是捆住的,进来之后也发挥不了什么作用。这就违背了我们开放的初衷。

以下为发言实录:

张斌:我也想就围绕着这个题目,叫提升制度环境,推动更高层次金融开放这句话,谈一下我对这句话的理解。

我们知道,金融开放大概是包括两方面的内容。第一,资本项目的开放。什么叫资本项目开放呢?行内的人不用解释,如果你不做这个领域,其实理解起来也不困难。简单一点说,资本项目开放,就是允许中国的居民可以更便利地,减少限制地购买国外的金融资产,比如可以更自由地购买美国的股票、国债。而我们的企业也可以对海外更自由地发债,这是对于本国居民。同时也要求对国外居民,如果到中国来,不管是做实业投资还是金融投资,也减少这方面的管制。这是金融开放里的重要内容。

第二个重要内容,不是牵扯到你买我,我买你的问题,更多是金融服务业的开放。那就是什么呢?金融服务业不光是国内企业,可以允许有更多的国外企业在中国来做中国服务,为中国的居民和企业提供服务。这是两个,一个是资本项目开放,一个是金融服务业的开放。不管这两个方面的开放,都不是说就一定会越开放越好,它是有条件的。如果把握得不好的话,比如有些资本项目的开放,可能开放了之后风险特别大,而收益并不多,拉长时间看最终可能损失更大。金融服务业也是一样的,如果服务业不能够真正地服务于国内的居民,国内的企业,提供的服务很有限,开了跟没开差别也不大。所谓的开放本身不是目的,我们的目的是更好地服务于我们的居民,更好地服务于我们的企业,这是我们开放金融领域的目的。

接下来我就说一下我认为几个比较重要的点,支撑两方面开放重点的点。资本项目的开放,最核心的支撑是什么呢?过去几年有很热烈的讨论,我自己一致认为,资本项目开放最核心的支撑是汇率要浮动?;懵嗜绻桓《?,资本项目开了,风险就非常大。怎么理解这之间的关系?如果说资本项目开放,你就要允许别人买卖外汇,购买各种各样的信托资产,这个流动是非常大的,体量比较大,短期内甚至对市场起主导性。如果把外汇的买卖放开了很多,交易量放大了很多,但是价格不放开,价格就会面临很大的压力。在一般的商品服务也好,包括在金融市场,股票市场也好,交易数量是可以放开的,价格也是放开的,通过价格调节这个交易的数量。如果数量放开了之后,价格不放开,被管制的价格就会承受非常大的压力?;醣业本志鸵黄却罅柯蛉牖蛘呗舫鐾饣?,这样意味着货币政策独立性就丧失掉了。对我们大型经济体来说,浮动汇率是保持货币政策浮动性非常重要的一个保障?;懵收饪榉浅V匾?。各个方面的制度安排可以边干边学,不是说一定必须要做到之后才怎么怎么样。

怎么去看现在的汇率体制呢?特别是最近几年,汇率形成机制已经发生了非常大的变化。大家有没有发现,刚才管司长说最近这些年看汇率不多了,我自己过去主要是做汇率的,我这两年看得也不多了,这是好事。为什么是好事?因为它比较顺了,现在大概它是市场供求来主导,政府怎么干预了。外汇市场干预数量,在过去几年几乎降到没有了。这个事相对来说比较顺,是不是已经完全做好了,还没有?为什么说没有呢?中国的汇率形成机制,现在跟一个外国人很难解释清楚的,包括跟国内的不是做这个专业的人,你也解释不清楚,中国的汇率形成机制在我来看是最复杂的机制。但是它复杂归复杂,实际上是一种花式浮动。我们还需要做一下调整,需要把逆周期因素降下去,这是以后还需要做的调整。今天和过去一年,过去三年、五年相比,汇率弹性提高了,意味着资本项目渐进的开放方面,有了一个更好的基础。这是对于资本项目开放。

对于金融服务业开放,关键的一点就是,不是说现在允许合资企业,允许有更大的份额。过去开放了很多年,你看外资银行在中国有什么作为?市场份额越来越小,作用并不大,对实体经济,对居民,对企业服务还没有能力,还没有充分展现出来。不是说这些企业,国外的金融企业真的没有竞争力吗?他们在服务家庭资产配置方面有非常丰富的经验。比如你在国外,你去做住房抵押贷款,就有很多选择,可以经?;?,可以让家庭部门减少成本。在中国呢?很多有优势的地方,在中国发挥不出来。

现在主要是服务于一些外资企业,对国内的居民和企业距离很远。它们有这方面的能力,但是释放不出来。问题在哪儿呢?不是说它们不愿意做,也不是说它们进不来,而是现在国内市场上还有很多过度的管制,包括价格的管制,包括对一些经营业务范围的限制。光说把人放进来是不够的,你得让它能够施展拳脚,能够带来更多新的产品,更多服务,这才是目的。如果进来之后手脚还是捆住的,进来之后也发挥不了什么作用。这就违背了我们开放最初的初衷。时间可能也差不多了,我就先说这些,谢谢。

(嘉宾观点据现场发言整理,未经发言人本人确认)


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