纽约商品交易所理事会主席:监管的改革需要审慎

来源:财经网 2020-08-22 16:16:02

(原标题:纽约商品交易所理事会主席威廉·普尔普拉:监管的改革需要审慎)

“监管的改革需要审慎,需要认识到有一个很微妙的平衡,就是市场自由度的把握。市场就像一条高速公路一样,你不能够让车在高速上开得过快,这样很危险。但是如果车速过慢又会造成堵车。这就好像监管是路上的一个交通灯,而不是你要设路障,不能完全阻碍市场的正常流动。监管部门日常面临的就是这样一些问题和挑战?!?月22日,纽约商品交易所理事会主席威廉·普尔普拉在由青岛市人民政府主办、《财经》和《财经智库》承办的“2020青岛中国财富论坛”上如此表示。

威廉·普尔普拉在分享中提到, 黑天鹅事件一旦出现,它的影响可能是长远的,甚至会永远地影响到我们的社会、经济、政治的方方面面。当前的新冠肺炎疫情,就是在过去二十年当中我们遇到第二次像慧星冲击地球一般的事件。

此外,他认为,监管的改革需要审慎,需要认识到有一个很微妙的平衡,就是市场自由度的把握。市场就像一条高速公路一样,你不能够让车在高速上开得过快,这样很危险,但是如果车速过慢又会造成堵车。

以下为分享实录:

非常感谢,很荣幸在这里跟大家讨论。很高兴能够受邀参加中国财富论坛,很遗憾我没有办法去青岛亲身参加,青岛是我非常喜欢的一座城市。尤其是今年我在迪拜的这个公司跟山东省的企业有密切的合作,当时非常希望能重回故地。

黑天鹅事件不能少见,但是一旦出现,它的影响可能是长远的,甚至会永远地影响到我们的社会、经济、政治的方方面面。当前的新冠肺炎疫情,就是在过去二十年当中我们遇到第二次像慧星冲击地球一般的事件。

9.11是第一次,这样的事件跟美元是相关的,9.11期间布什总统是2001年上台的,美国是在很平衡的情况下运行的,然后出现了9.11事件。当时他们就把重点转到了国际打击恐怖主义,就忽视了国家财政平衡的责任。

曾经有短暂的时间,美国的财政是处于平衡的,但是小布什和后来的奥巴马的政府,从那个时期之后,美国就集聚了大量的债务。整体债务两届政府超过了美国第一任政府到小布什政府。这样的债务问题是非常严峻的,美元可以怎样在国际上面对并解决这个问题?我对于宏观国际形势是非常关注的一个问题。

我职业生涯主要是在大宗商品交易方面的,所以我也希望可以从美国国际交易公司的角度给大家分享在国际市场上都有很多的交易。

现在中国已经放开了对于外资的股本限制,中美之间的贸易也达成了一阶段的协议。像高盛、黑石这样的一些金融机构,它们也进入了这个领域。之前提到的一些评级机构,也进入了中国市场。

我们可以看到,外国投资2017年在中国是一个很有力的增长,我也很高兴听到之前其他的翻译嘉宾有提到监管方面要做相应的改革。监管的改革需要审慎,需要认识到有一个很微妙的平衡,就是市场自由度的把握。市场就像一条高速公路一样,你不能够让车在高速上开得过快,这样很危险,但是如果车速过慢又会造成堵车。这就好像监管是路上的一个交通灯,而不是你要设路障,不能完全阻碍市场的正常流动。监管部门日常面临的就是这样一些问题和挑战。

相应地,我们作为贸易公司,2017年拓出了中国,有一个上海公司,也有中国北部的一个公司。当时在上海期货市场上作为公司有很多的交易。2015年之后,因为股权市场的一些波动,监管部门开始对这些市场上的交易有很严格的性质,尤其是在股权期货交易市场。

纽约商品交易市场,我们做大宗商品,就受到了很大的限制。大家可以看到,资本会进入交易最方便的市场,我们把所有的交易就从上海的期货,就把当时所有的现金从期货和黄金的交易转移到了现货,所以我在2017年的时候,又研究了这个市场。

当时管理层和我们紧密地合作,我们了解了像我们这样的机构能够带来什么样的益处?;岽锤鞣矫娴睦?,会使订单送到中国的手上,不管买了什么和卖什么,很快就会在美国市场进行对冲。有一些方面发生了转变,就离开了中国的期货市场,上海这个黄金交易所后来也实施了类似的限制,我们也受到了类似的影响。

套利的时候,比如在美国和中国进行套利的话,也许这边是获利的,那边是亏损的。如果你要先套利的话,两头必须之间必须有流动才可以,而不是要一个特别复杂的机制。因为只有这样的话,一边亏损另一边才能赢利。

自从我们离开了中国之后,我们在中国市场所获得的那些优势就没有了。自那之后又进入了中国的实体市场,比如石油市场。我和山东很多的炼油厂都有很紧密的合作关系,所以今天真的想来山东。

另外我看到什么呢?中国公司要么就不愿意,要么是还没有能力开这个信用证。在这方面我们要有可靠的融资机制。我们并不是一个大公司,不像壳牌那样,或者是伊拉克的公司。那些大公司信用是没有问题的,对我们这些小型的炼油厂来说,信用还是挺困难的。如果想要接受中国银行发行的信用证的话,是选前50个银行。大宗商品交易这方面,我们认为这些公司更愿意使用大陆的银行。

另外我想提到的是过去40年间一直参与的黄金市场。在黄金现货市场,中国的黄金市场不论是生产方还是消费方,是隔绝于世界的,因为进口有限额。中国黄金是不允许出口的。除了货币、汇率和开放国门之外,黄金也是我们可以考虑的问题,黄金对世界金融市场是非常重要的一个环节。


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