Andrew TILTON:各国政策刺激史无前例,会跟随多年

来源:财经网 2020-08-22 15:49:19

(原标题:高盛亚太区首席经济学家Andrew TILTON:各国财政、货币政策刺激史无前例,这些政策会跟随多年)
文|编辑  侯玉坤

财经网讯  “面对疫情,很多国家都在进行史无前例的财政政策和货币政策的刺激?!?月22日,在青岛市人民政府主办、《财经》和《财经智库》承办的以“全球剧变下的财富管理趋势”为主题的2020青岛·中国财富论坛上,高盛亚太区首席经济学家Andrew TILTON(迪安竹)如此表示。

迪安竹在演讲中提到:疫情期间各国的公共卫生政策确实对经济产生了较大影响,我们认为4月份对全世界经济的影响在17%-18%,现在是7%左右,仍然高于普通的经济衰退。即便是解封之后,全球经济仍低于正常的7%-8%这个水平。

对于目前各国面对疫情的政策,迪安竹表示:很多国家都在进行史无前例的财政政策和货币政策的刺激,在财政政策方面进行5%-10%GDP的刺激,支持企业增长,支持家庭。在货币方面降低利率,量化宽松,很多国家都做了量化宽松,而且在很多国家规模都是史无前例的,这些政策会跟随我们很多年。

另外迪安竹还表示:卫生政策与经济政策之间其实就是一个权衡,一方面要控制病毒的蔓延,另外一方面又要经济正常地运营。短期来看我们只能考虑抗疫,要让经济回归正轨,必须确保能够成功把病毒控制下去。

对于美国大选,迪安竹认为:美国大选会对很多方面产生影响,包括税收、监管和贸易政策等多方面。对于中国,如果拜登成功当选的情况下,他可能不会立即更改,但是我们认为更有可能会看到中美贸易的变化。

以下为演讲实录:

张燕冬:我想问问迪安竹,世界经济现在怎么样?各个国家现在做得怎么样?每个国家以及全球在应对疫情这个时候是怎么做的,针对中国是这样一种方式,其他国家能不能介绍一下它们是怎么做的?

迪安竹:谢谢。谢谢您也邀请我参加今天的论坛的讨论,这是非常及时地。

首先我想要讲一下我们现在面临的?;?。这个?;且桓龇浅I畈愦蔚木盟ネ?,比普通的衰退要更深。比如说经济活动基本下降20%,这是在最焦虑的一些国家。但是这个持续期会更短一些,因为很多国家比如在几个月之后经济活动又开始了,在中国两个月后就开始复工了。中国花了两个月的时间进行封锁,全世界大多数国家3月份的时候还没开始呢。3月份中国已经开始复工复产了,现在情况反过来了,所以我们还有很多的不确定性。您刚才说到了政策,政策有三个情况:

第一,政策在宏观方面有财政和货币方面的政策。这些都是前所未有的,在现在是前所未有的。在公共卫生方面,我们看到封城,保持社交距离等等这样的措施,在高盛也建了一个新的指数,来跟踪这些措施的严重程度。其中包括政府的政策和人本身的行为等等。我们发现在这些公共卫生政策和经济活动之间,呈正相关的关系,这也是当然的了。我们认为对全世界经济的影响,4月份是17%-18%,现在是7%左右。7%仍然还是要高于普通的衰退的。普通的衰退,可能也就百分之几左右。即便是在经济恢复的早期之后,解封之后,全球经济仍低于正常的7%-8%这个水平。所以我们现在要谈其他的政策,比如史无前例的财政政策和货币政策的刺激,在财政政策方面5%-10%GDP的刺激,支持企业增长,支持家庭,在货币方面降低利率,量化宽松,很多国家都做了量化宽松,在很多国家规模都是史无前例的。这些政策会跟随我们很多年,我们公司的意见是,美国和欧洲,日本低利率会持续四到五年左右。即便会有额外的一些财政措施,放缓未来几年的利率下降,这种极低利率或者是零利率的时间还会在这些国家延续下去。当然在美国的角度来说,其他几位发言嘉宾也有提到,在资产市场当中,我们看到该政策的反响还是很明确地,我们可以看到短期利率大幅度地下降,从资产来说它的贴现率也在下降,这也是为什么我们看到了现在在很多资产市场上强有力的反弹。

我想要分享的最后一点就是在政策方面,这些经济学家可以很自然地回射到这些政策工具,货币措施和财政措施,可以用于刺激市场。即便如此,我们公共卫生政策对于经济反弹和抗疫是很重要的。这其实就是一个权衡,一方面要控制病毒的蔓延,另外一方面又要经济正常地运营。从短期来说,我们只能考虑抗疫,长期的角度要让经济回归正轨,必须确保能够成功把病毒控制下去。在中国我也知道你们把病毒传播的比率降低到了很低的一个水平,才能够恢复正常的秩序。即便如此,因为世界各地其他的国家仍然有很高的传播率,还没有完全地开放边境。新冠肺炎疫情是一个全球性的问题,只有在出现疫苗并且广泛可用之后,可能才会解决。从公共卫生的角度来说,各种研发和进步是帮助我们回归正轨重要的工具??赡艿?021年,我们会有大量的人口获得疫苗免疫之后,才能够做到这一点。与此同时,我们也会看到所有的限制措施的取消,会整体回归正常的经济生活活动,回归一个正常的世界。所以这些财政货币政策可能会延续一段时间,即便它们不会完全有效。现在世界的卫生状况就是如此。希望能给大家带来一点更加积极的信号,但是2020年希望会在国际经济的角度来说,更加乐观,我们也会看到全球经济活动回归正常。我们也会看是不是在很多的国家,因为病毒传播的限制会回归正常的社会活动。

张燕冬:他讲了很多的政策,财政、经济、卫生等政策,但是还有很多方方面面的政治上的因素,比如说美国大选,会不会产生一些结果?安迪竹能帮忙回答一个问题吗,您觉得美国大选对于经济政策的影响会是如何呢?

安迪竹:很乐意回答您的问题,美国大选会有很多的影响,我举一个例子,它会对我们的税收和监管,包括贸易政策,都会有很大的影响,中美之间贸易局势会有很大的变化,从税收角度来说,拜登说他在成功当选后,会提高几个税点,包括个人所得税,特朗普和拜登是相反的意见。这些是美国本地的政策,但是也会在这些行业造成很深远的影响。从贸易政策来说,主要是针对中国,这也是大家最感兴趣的,我想我们不太可能看到进一步上升关税,这是在拜登成功当选的情况下,他可能不会立即更改,但是我们认为更有可能在拜登的当选下会看到中美贸易的变化。


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